一、经营情况讨论与分析
作为深耕互联网的企业，公司逐步形成了以在线导购、整合营销、平台技术及其他服务为支撑的业务体系，涵盖了互联网消费、数字营销及在线广告、平台技术服务等互联网领域的核心业务需求。公司在线导购产品矩阵由返利网、返利APP及小程序等构成，公司结合对用户消费、互联网营销变革以及站内外营销渠道资源积累，打造了数字营销整合业务，此外，公司基于自身技术及运营能力，为生态合作伙伴提供技术服务、平台开发服务及其他相关增值服务。
2023年，公司实现营业收入3.02亿元，同比下降40.77%；实现归属于上市公司股东的净利润0.25亿元，同比下降62.61%；每股收益0.0374元，较去年同期下降0.0459元。
报告期内，互联网流量成本持续高位，且传统电商消费疲软等因素影响下，（1）电商格局变动、市场消费偏好及习惯变化，同时，公司导购业务市场营销力度较低，公司的返利APP及小程序经营业绩有所下滑；（2）受投放平台的政策及规则变化、行业竞争等原因影响，公司折扣券代运营为主的平台技术服务业务受到较大影响；（3）报告期内，由于广告市场整体投放回暖及公司广告业务拓展，虽公司广告收入同比偶有增加，但增长不及有关业务的降幅，对整体收入增长贡献有限；（4）报告期内，其他产品及服务因业务调整，收入规模降幅较大；（5）结合行业及自身情况，公司调整经营策略及业务结构，采取精细化运营及成本控制策略，尽力缓解各项不利因素对公司经营能力及盈利水平的压力。
公司2023年各业务分月收入波动概：
2023年，公司经营活动产生的现金流量净额为1,349.65万元，主要系报告期公司导购及平台技术服务收入较去年下降23,231.79万元，降幅较大，折扣券代运营业务规模缩减，导致经营现金流量净额减少。公司将多措并举拓展业务，同时加强应收账款管理及收回工作，改善经营活动现金流。
（一）在线导购业务经营情况分析
公司在线导购平台通过对互联网商品及服务的信息整合，通过返利、比价、发放优惠券、内容营销等形式，引导用户前往第三方电商平台完成交易，以此收取佣金收入及广告营销费用。公司的在线导购服务主要依靠返利APP、返利网以及相关小程序、公众号导购产品矩阵完成。在运营策略方面，公司从用户消费决策核心出发，围绕互联网商品消费、交易促成的关键节点布局，辅助用户消费决策，促进交易达成。
截至本报告期末，返利APP注册用户数为2.66亿，2023年新增注册用户数为32.16万。2023年公司在线导购营业收入为12,702.47万元，同比下降32.54%，毛利率为65.40%，同比微升2.89个百分点。在线导购营业收入下降、毛利率微升的主要原因在于：（1）互联网行业格局变化，流量成本及获客难度提升等波及在线导购行业；（2）市场消费偏好及习惯变化，传统导购购物用户群体减少；（3）公司现有返利APP及小程序运营数据下降、收益下降；（4）2023年，公司加强导购业务精细化运营，降低了返利成本，导购业务的毛利率略微上升。
2023年，公司来自各主流电商平台的导购收入有一定波动，主要是来自前五名电商平台的收入整体下滑。其中，电商一、电商二、电商四导购收入降幅较大，来自电商三、电商五的导购收入略有提升，但提升幅度较小，对业绩贡献总量有限，故2023年公司导购收入整体同比下滑。
1.行业格局变化，波及在线导购行业
2023年，互联网消费市场面临一系列行业调整和挑战，电商行业市场发生较大变化。一方面，互联网增速进一步放缓、流量碎片化、获客成本提升，抬升了公司获取用户的成本，公司对APP市场营销的投资回收期延长，公司因此继续对导购业务采取低市场营销的经营策略，返利业务收入规模下降；另一方面，传统电商平台受到视频流电商平台、新崛起电商平台的竞争挑战，国内互联网企业市场占有格局亦发生明显变化，公司在线导购行业面临上游客户、渠道、运营等多方面的调整变化。
2.市场消费偏好及习惯变化
报告期内，终端消费者习惯继续向短视频、直播等方向偏移，电子商务平台格局发生变化，线上导购出现新的发展趋势，公司传统的价格、图文导购受到一定影响。根据CNNIC数据，2023年12月短视频用户规模达到10.53亿人，占网民规模的比例为95.1%，短视频用户渗透率较高；同时，2020至2023年，直播电商用户规模整体上升较快，2023年，直播电商用户同比上涨15%左右，直播电商用户占网络购物用户规模的比例达到54.7%，直播电商已成为网络购物用户购买商品的重要途径之一。短视频、直播等渠道吸引了电商平台、品牌商家更多的新增投放。2023年，公司虽然与相关短视频、直播平台建立了合作关系，但相关收入总额仍较小，对公司导购收入、利润贡献比例有限，不及公司传统电商导购业务下降幅度。
3.公司返利APP运营表现下滑、收益下降
2023年，因获取新用户成本较高、对APP市场营销的投资回收期延长等原因，公司2023年对返利APP及小程序宣传营销保持较低力度，同时公司对返利APP及小程序的更新迭代以基础维护为主，功能创新不足，相关产品部分运营数据下降、收益下降。
报告期内，公司针对返利APP的市场营销投放力度仍然处于低位、相关支出金额同比继续下降21%，以自然增长为主，公司新增注册用户数增速放缓；同时公司返利APP的市场接受度有待进一步增强，存在一定的客户流失，用户使用频率、活跃度有所下降。公司忠实用户（2023年12月31日前1年及1年以上发生过购物行为的顾客）部分基本保持了较为稳定的使用习惯，留存率、人均单月购买单数同比有小幅上涨。
4.导购业务季节性波动分析
虽然公司导购业务收入整体下降，2023年公司导购收入具有季节性波动特点未发生明显变化。公司导购业务受网上消费的季节性因素、重大网络购物促销活动节点影响明显。上半年，春节前后的较长时间，受物流配送、线下消费聚会增多的影响，互联网购物相应减少，而下半年，主要节假日、电商促销活动较为频繁、集中，电商平台或品牌商家通常会在购物节等重要时点，推出购物优惠力度较大的活动，有力地提升公司业务收入，导致公司导购下半年收入高于上半年。
2023年，公司各月导购收入与返利APP订单数在节假日、电商促销活动等期间波动较为明显，导购收入与返利APP订单数相关性较强，并且具有一定季节波动特点。
（二）广告推广业务经营情况分析
整合营销及广告业务，是公司以向品牌方提供“实时业务、高效触达、中台一体、智慧运营”的营销服务为目标，依靠互联网等数字化媒介，为品牌方提供品牌认知、营销策略、营销内容、广告投放、电商销售、运维管理等营销服务，并通过数字技术助力品牌方、广告主提高品牌推广及交易。
报告期内，公司广告推广营业收入为8,572.54万元，同比增长66.76%，毛利率为72.73%，同比增加18.12个百分点。报告期内，公司广告推广营业收入增长的主要原因在于：（1）相较于2022年，2023年尤其是下半年，广告主对于行业发展前景、所在企业经营情况及预期的信心逐步恢复，广告投放力度有所回暖；（2）报告期内，公司加大了广告业务拓展力度，新增社群拉新广告服务；（3）同时因公司加大业务拓展，公司广告头部客户投放略有增加。
1.广告行业整体有限回暖、广告主投放上升
2022年，受公共卫生事件等因素影响，广告行业整体下滑。2023年，随着市场环境逐渐恢复，中国互联网广告行业逐步回暖，根据研精毕智数据，2023年互联网广告规模开始再次步入上升通道；另一方面，互联网营销规模也攀升至6,750亿元人民币，广告与营销市场总规模已突破12,482亿元人民币，全年增长11.07%。
报告期内，公司广告收入增加主要来源于重要广告客户对公司的广告投放增加。2023年，公司广告收入100万以上的客户数量上升了30%、投放金额同比增加，公司广告客户呈现头部化趋势；因公司广告业务调整、团队规模减小，广告收入50万以下广告主数量及广告签约金额明显下降，中小广告客户流失较多。
2.广告业务拓展，新增社群拉新广告服务及客户
2023年，公司新增社群拉新广告服务，主要为社群运营方提供拓新、增粉等市场推广服务，报告期内对广告业务贡献了较大的收入，收入为3,100万元，占公司广告收入的40%。相关业务以用户加入社群等效果进行收费。除社群拉新广告服务外，其他效果类广告同比有所下降，占公司2023年广告收入的30%左右。2023年，公司展示类广告收入提升明显，占公司2023年广告收入约30%，主要原因是公司报告期内拓展了部分广告客户，根据广告投放的位置、投放的时间收取广告费用。
3.广告业务季节性波动分析
2023年上半年，广告市场整体增长承压，根据QuestMobie《2023互联网广告市场半年报告》，2023年上半年我国互联网广告市场规模为3,055.6亿元，相较去年同期增长5.2%，剔除2022年上半年同比下降的因素，本年上半年广告市场规模相较2021年上半年仅增长2.81%。依据CTR《2023年广告市场投放数据概览》全年整体市场分析，广告主下半年的投放额同比基本呈现正增长态势。
公司广告业务受广告主行业营销关键节点（Campaign节点）、广告主自身个体投放倾向影响较大，亦受重要节假日、重大网络购物促销活动节点一定影响。目前，产品推广、提升品牌知名度与提升品牌好感度是广告主选择营销广告的主要原因。随着广告投放信心的略微回暖，公司加大了重点客户的开拓，2023年下半年公司广告客户投放整体增加，公司下半年广告收入有所增长。公司拓新的展示广告客户主要为了产品（新品）推广、提升品牌度等。
4.广告推广业务收费方式
2023年，公司广告推广服务收费方式未发生重大变化，仍以效果广告为主，系按照约定实现的有效点击次量、曝光度及成交金额等效果进行收费，公司广告推广服务收入金额与用户的点击量、曝光度及成交额等直接相关。
（三）平台技术服务情况分析
公司基于成熟的移动应用程序开发和运营能力提供平台技术服务。公司利用自营电商系统为合作商家提供商品展示、后台管理服务并根据交易金额收取一定比例的服务费；公司接受客户的委托，为客户提供代理运营公众号、小程序、APP等服务；公司为中小商家提供订单回传和投放优化等技术服务。
报告期内，公司平台技术服务营业收入为8,550.99万元，同比下降66.67%，毛利率为64.59%，同比减少18.82个百分点。公司平台技术服务收入下降的主要原因在于：（1）报告期内公司折扣券代运营业务降幅较大，对平台技术服务收降幅影响明显；（2）除折扣券代运营业务外，平台技术服务收入相较2022年下降160.58万元，略有下降。
1.折扣券代运营业务下降
自2023年3月起，由于折扣券代运营的终端投放平台的政策及规则变动等原因，公司折扣券代运营业务逐步下滑。报告期内，公司折扣券代运营业务全年仅实现收入2,808.46万元，相较2022年下降16,943.35万元，同比降幅超过80%。
2.其他平台技术服务变化情况
报告期内，公司拓展针对中小商家的平台技术服务收入约1,020万元；公司电子商城代运营业务收入同比下降约1,200万元；综合来看，折扣券代运营以外的其他平台技术服务收入略有下降。
3.平台技术服务费收入波动情况
2023年由于投放平台的政策及规则变动等因素，自2023年3月起，公司折扣券代运营业务逐步下滑，导致2023年第一季度公司后平台技术服务收入降幅较大。2023年第四季度，由于公司中小商家平台技术服务业务产生收入约1,020万元，上年度因折扣券代运营业务计提的合同负债相关退款责任期满、公司履约义务完成，公司确认相关收入约600万元，导致2023年第四季度平台技术服务收入波动相对较大。
（四）其他产品及服务情况分析
报告期内，公司其他产品及服务营业收入为420.54万元，同比下降70.77%，毛利率为70.56%，同比下降21.85个百分点。
其他产品及服务收入下降的原因：报告期内公司话费业务、数字钱包等业务、团队调整，收入规模下降约1,018万元，导致其他产品及服务收入下降。由于其他产品及服务收入额历年相对较少，基数较低，故而同比变动幅度相对较大。
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