首创证券发布研究报告称，2022H2，互联网广告市场的景气程度将跟随消费市场的增强预期而修复，平台经济有希望逐步回暖，互联网广告市场也有望共振向上。此外，游戏版号荒仍待缓解，新发版号推进部分游企新游发行，八成影院已恢复正常营业，2022年暑期档至关重要，内容方观望情绪有望减小。推荐关注：三人行（605168）(605168.SH)、兆讯传媒（301102）(301102.SZ)、芒果超媒（300413）(300413.SZ)、三七互娱（002555）(002555.SZ)、吉比特（603444）(603444.SH)、视觉中国（000681）(000681.SZ)、万达电影（002739）(002739.SZ)等。
疫情防控力度逐步降低，关注线下文娱消费修复力度。后疫情时期，内容龙头统治力显现，平台企业积极拓展内容生态。八成影院已恢复正常营业，2022年暑期档至关重要，内容方观望情绪有望减小。随着京沪影市恢复，6月10日上映的《侏罗纪世界3》国内票房已超过7.69亿。《小黄人2》、《黑亚当》、《阿凡达2》等热门影片有望在下半年引入国内院线。
视频平台竞争格局趋稳，商业化步伐明显加速。平台内容力趋向成熟，平台自制剧与版权局平分头部市场，独立自制项目品质获得市场认可。内容成本不断攀高，互联网广告疲软，平台加速商业化。
游戏版号恢复发放，总量控制主导常态化监管，高质量出海仍是投资主线，全球化布局考验厂商本地发行能力。行业版号荒仍待缓解，新发版号推进部分游企新游发行。流量紧缺、总量控制，双重压力下国内游戏市场出现负增长。暑期游戏新品陆续上线，关注下半年Pipeline兑现情况。出海厂商数量和份额继续增长，版本更新、新内容上线、营销活动促进流水增长。
元宇宙应用积极创新，产业共识逐步达成。新一代硬件陆续上市，消费级VR驱动内容创新。随着头部互联网公司入局，中国AR/VR市场被注入了巨大活力，发展前景广阔。中国AR/VR头显市场在2021年上市了诸多新品，硬件产品升级趋势在2022年仍将延续。海外NFT市场进入寒冬，国内数字藏品市场且看且发育。A股传媒类上市公司陆续发力，从数字艺术品开发、藏品社交展示、数字版权区块链确权、文化传播等方向切入数字藏品赛道。国内数字藏品市场大概率将继续保持与海外市场的分离。
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