中信证券 10 月 15 日发布研报点评 " 传媒 "：短视频营销：核心价值不改，中长期增长动力可期。
主要内容包括：1）短视频营销行业概况：规模超千亿，营销受众和覆盖行业面广泛。 2）短视频营销核心价值：流量基数庞大、营销方式多元、投放精准度高。 3）短视频营销的挑战与机遇：当前挑战在于宏观经济、政策监管等因素导致短视频营销市场承压。
风险因素：反垄断、内容等领域监管政策趋紧影响经营风险；宏观经济增速下行和数据安全政策监管影响在线广告市场风险；短视频行业竞争超预期风险；短视频直播、电商等非广告营销业务经营风险；新兴互联网产品和服务分流用户风险。
投资策略：抖音和快手两大短视频巨头已经形成成熟营销体系，成为广告主移动广告的主投阵地，未来仍有望保持相对较高的营销业务增速；同时抖音、快手直播电商业务有望保持快速增长，直播电商有望进一步贡献短视频营销需求增量；此外预计抖音、快手也将持续优化算法技术和广告投放能力从而保持强劲营销竞争力，推荐快手 -W（01024.HK）并建议关注字节跳动 / 抖音（未上市）。