浙商证券股份有限公司王华君,李思扬近期对迈为股份进行研究并发布了研究报告《迈为股份点评：中报业绩符合预期；预计下半年业绩、订单将提速》，本报告对迈为股份给出买入评级，当前股价为499.53元。
迈为股份(300751)
投资要点
2022年中报业绩预告：同比增长31%–67%；预计下半年业绩有望提速
1）2022上半年业绩：归母净利润预计为3.3至4.2亿元，同比增长31%-67%，核心受益丝印设备订单的确认。扣非后归母净利润预计为3.5至4.1亿元，同比增长37%-75%。
2）2022年Q2单季业绩：归母净利润预计为1.5-2.4亿元，同比增长14%-82%，环比Q1变化-17%至33%。扣非净利润预计为1.8-2.4亿元，同比增长31%-108%，环比Q1变化-11%至41%。
3）上半年公司业绩核心受益于丝印设备的订单确认。我们预计下半年随着安徽华晟、金刚玻璃、明阳智能、爱康、信实工业（REC）等HJT电池产能逐步投产落地，公司业绩有望提速。
光伏HJT设备：下半年行业将进入招标密集落地期；公司为HJT设备龙头将充分受益
1）2022年以来公司已累计获6GW异质结设备订单，预计下半年将进入HJT设备招标密集落地期。2022年以来公司已累计获信实工业4.8GW+爱康科技1.2GW异质结整线设备订单。据各公司公告，目前华晟（4.8GW）、金刚玻璃（4.8GW）、华润电力（3GW）等均公告GW级HJT扩产计划，我们预计下半年将进入HJT招标落地密集期，公司作为HJT设备行业龙头将充分受益。
2）HJT设备订单市场空间：预计2025年HJT设备订单市场空间有望超400亿元，2020-2025年CAGR为80%。如净利率保持20%（80亿净利润），给予25倍PE，测算HJT设备行业合理总市值2000亿元！我们判断，行业龙头市占率有望超50%，未来有望超1000亿元市值。
半导体设备：拟投资21亿建“半导体装备项目”；向泛半导体设备龙头进军
1）据公司公告。公司拟投资建设“迈为半导体装备项目”，总投资21亿元，计划用地约210亩。公司激光设备在半导体、面板领域进展顺利，本次加码将进一步强化公司在泛半导体领域布局。
2）半导体领域：公司半导体晶圆激光开槽设备已获长电科技（国内首家）、三安光电订单，并与其他五家企业签订试用订单。半导体晶圆激光改质切割设备已研发完成、产品验证中。
3）面板领域：公司柔性屏弯折激光切割设备已获京东方第6代AMOLED生产线项目两套订单，为全球知名的手机品牌制造高端显示屏。公司为国内首家成功研制该款设备的企业。
盈利预测：看好公司在光伏、半导体行业未来大发展中战略地位、未来高成长性预计2022-2024年归母净利润为8.8/13/18亿元，同比增长37%/48%/38%，对应PE为98/66/48倍。维持“买入”评级。